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我国商业银行个人理财业务发展状况与策略研究.pdf

我国商业银行个人理财业务发展状况与策略研究

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2019-01-21 0人钱柜777手机版登陆 0 0 0 暂无简介 举报

简介:本文档为《我国商业银行个人理财业务发展状况与策略研究pdf》,可适用于行业分析领域

分类号(中图法)UDC(DDC)mdashmdash密级mdashmdash.论文作者姓名筮蟹刚学号Q垒兰Q墨Q咝Q单位逦海太堂论文中文副题名论文英文题名丛地垒!Y出Q壁殛里曼!sectQ旦丛毯塾a塾£i垒!墨曼盟i£曼璺鱼迅亟论文英文副题名论文语种生塞论文摘要生塞语种论文页数』£论文字数mdash主一(万)论文主题词(或关键词mdash个以ldquo、rdquo号分隔)直些堡在:申请学位级别亟plusmn专业名称王直筻堡亟plusmn(M旦△.指导教师姓名毯坦湖导师单位逦瀣太堂论文答辩日期QQ生鱼.且!窆日摘要商业银行个人理财业务最早出现在瑞士之后在美国等西方发达国家和地区获得迅速发展现已成为世界各国商业银行的一项主要业务。在我国发展个人理财业务成为商业银行拓展个人金融服务、增加经营收益的重要内容之一。研究商业银行个人理财业务的现状与发展对于商业银行增强金融服务功能、创造经营效益具有积极的现实意义。本文第一部分从个人理财的基本概念与理论入手让大家对个人理财业务有一个较全面的了解第二部分介绍了西方商业银行开展个人理财业务的状况并列举了瑞士、美国、香港三个国家和地区的个人理财业务的先进经验得出西方商业银行个人理财业务注重高端客户市场开拓注重多元化产品组合注重客户关系管理等特点第三部分就中外资商业银行在我国开展个人理财业务的现状及各自特点进行描述让读者对国内商业银行个人理财业务现状及竞争态势有一个较全面的了解第四部分就我国商业银行开展个人理财业务存在的问题从国家政策法层面市场环境层面以及商业银行层面进行分析得出我国个人理财业务才刚起步在政策、市场及银行服务局面还有很多不完善的地方第五部分就上述分析的结论对我国商业银行发展理财业务提出了树立以客户为中心以市场为导向创新经营机制加强客户关系管理和人才培养加大理财产品创新加强理财科技平台建设等发展策略。文章最后在总结的基础上对将来个人理财业务的发展进行了展望。关键词:商业银行、个人理财、发展状况、发展策略AbstractThepersonalfinanceservicesfirstappearedinSwitzerhndthenintheUnitedStatesandothereconomicallydevelopedcountriesandfegionshwjngbecomeamaiabusinessofthecommercialbankallaroundtheworld.InChinadevelopmentforpersonalfinancebusinesshasbecomeoneoftheimportantconmnmforexpandingpersonalfinancings训oeandincreasingoperatingincomeforChin嘲commercialbanks.Smdypersonal痂la蒯SCgV娩Spresentsituationanddevelopmentwmhavepositiverealisticmeaningtothecommercialbanktoenhancingfinancialsetvicofunction,creatingmanagementperformance.Thefirstpartofarticlebeginswiththebasiccollcep(andthetheoriesofp|ⅢnnalfinancelettingeveryonehavealloverallunderstandingtopersonalfinaninfinSelVice.ThesecondpartofarticleintroducedthewholedevelopmentconditionofpersonalfinancialbusinessforcommercialbanksintheWesterncountriesandintroducedadvancedinfin崩抽ninfinsofpersonalfinancialbusinessinSwitzerland,theUnitedStates,andHongKongspecially.Getconclusionwe醴,cmcommetclatbankpayattentiontothehighlevelcustomerrsquosmarket,payattention幻diversifiedproductcombination,payattentiontocustomerrelationshipetc.ThethirdpartofarticleintroducedthepersonalfinancialbusinesssituationandCharacteristicsofdomesticcommercialbanksandforeigncapitalcommercialbanksinChina.etthereaderhaveaoverallunderstandingtothepresentconditionandthecompetitionsituationofpersonalfmancebusiness.ThefourthpartofarticleAnalyzetheproblemofpersonalfinancialbusinessfmmthenationalpolicylevel,themarketenvironmentlevel,andthecommercialbanklevel,geuingtheconclus.ionthatthepersonalfinancialbusinessinotlrcountryhasjmtbegunstillhasalotofnotperfectplacesinthepoficymarketandthebankservice.Thefifthpartofarticlethroughtheaboveanalysisandexpatiation,theauthorgetconclusiontodeveloppersonalfinancebusinessfordolceinfinmmerclalbankstotakeetlmOmerascontcg,takemarketasdirection,innovationmanagementmechanism,strengthencustomerrelatiouship,enlargementpersonalfinanceproductinnovation,strengthenpersonalfinancetechnologyplatformcousWuctionetc.FinallythearticleconcludedOnthebasisofanalysis,andcarryonalloutlookofpersonalfinancebusiness,inthefuture.Keyworde:CommercialBankPersonalIrmancialServices,Strategies学位论文独创性声明:本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知除了文中特别加以标注和致谢的地方外论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。如不实本人负全部责任。论文作者(签名):(注:手写亲笔签名))年月)c日学位论文使用授权说明:河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期刊(光盘版)电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件或电子文档可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外允许论文被查阅和借阅。论文全部或部分内容的公布(包括刊登)授权河海大学研究生院办理。论文作者(签名):rsquo(注:手写亲笔签名)年lsquo月\日.研究的背景第一章绪论二十余年成功的改革开放我国经济发展进入了前所未有的持续快速成长通道GDP一直保持高位增长综合国力得到全面提升企业和个人的财富不断积累。随着人民物质生活水平的提高消费、投资意愿及现代理财观念不断增强金融服务需求日益多样化。这为我国商业银行发展个人理财业务创造了良好的基础条件。资本市场变革直接融资发展企业与个人对以银行为主体的间接融资市场的依赖大幅降低使传统以存贷差为主要利润来源的国内商业银行的经营方式受到挑战。银行意识到必须转变经营战略寻求新的利润来源弥补和增加营业收入。以金融创新为前提的新型零售银行业务成为各家商业银行业务转型与开拓的重点。个人理财业务因其高收益性与低风险性极少的占用甚至不占用银行经济资本而得到国内商业银行的普遍青睐成为银行零售业务的发展方向。我国金融体制改革的深化传统国家垄断金融市场格局的打破许多新兴的股份制商业银行孕育而生WTO的加入使得外资银行大规模进入中国金融市场国内的银行业竞争变得日趋激烈。国有商业银行的股份制改造基本完成我国银行业在公司治理业务流程再造经营管理等方面都有了长足的发展。.研究的局限性()个人理财是一个很宽泛的概念本文所涉及的个人理财业务指的是金融领域所开展的各种个人理财活动所以在理论的运用和理财工具的选择上仅局限于金融类的理论与工具对于其它理财活动如实物类的古玩、字画等收藏活动的特征与规律不在本文研究范围。()个人理财业务的称谓有多种如:个人理财业务、私人理财业务、个人金融业务、个人银行业务、私人银行业务、财富管理业务、个人理财规划等等称呼。这其间有些称谓概念是一致的名称不同只是习惯或翻译上的出入如ldquo个人rdquo与ldquo私人rdquo有些称谓是因为工作的侧重点不同如ldquo理财规划rdquo与ldquo财富管理rdquo有些称谓则是业务的服务范围不同如ldquo个人理财rdquo与ldquo私人银行rdquo.按照使用最广以及我国相关法规定义的标准名称是mdashmdash个人理财业务。近年来按照国际惯例将个人理财业务中专门服务极少数超级富有客户的业务分离出来称为私人银行业务。本文所研究的内容是我国法律法规定义的个人理财业务包含私人银行业务。()在论文的研究与撰写过程中由于本人的知识结构限制时间上的紧迫并没能更深入细致的进行课题研究论文的分析部分还很浅显发展策略方面思考尚不够完备难免有疏漏与错误。.研究的目的与意义本文运用MBA课程的理论知识结合作者自身的工作实践试图对国内商业银行近年来开展个人理财业务状况进行全面的分析并借鉴国外银行开展个人理财业务的先进经验运用创新式思维方式试图寻找出我国商业银行开展个人理财业务所存在的问题并针对问题提出一些适合我国商业银行发展个人理财业务的方法与策略。当然在现阶段研究银行个人理财业务还有如下现实意义:()我国个人理财业务才刚刚起步对于商业银行来说研究个人理财业务的发展有助于指导实际工作有助于快速开发这一新兴市场。()目前我国居民理财方式过于单一基本集中在相对低收益的银行储蓄存款研究个人理财业务有助于商业银行找出适合的方法引导储户将资金转向理财投资实现个人投资方式多元化同时促进金融体系资源优化和社会资金的运用效率。()个人理财业务作为银行的一项新兴业务发展空间巨大是银行新的利润增长点也是金融产品创新的摇篮。ldquo)随着我国银行业的全面放开中外资银行在争夺高端个人客户市场上已经展开了激烈竞争这种竞争也必将触及银行的其它业务领域。国内商业银行如何转交经营观念探求有效的银行个人业务发展策略构建我国银行业的竞争力不仅成为极具现实意义的议题而且是摆在我国银行界乃至学术界面前迫切需要解决的问题。.研究的方法与技术路线本论文以我国商业银行个人理财业务为主题运用经济学、营销学、金融学、投资学等理论知识从概念的界定出发通过定性和定量相结合的分析方法针对国内外商业银行个人理财业务的发展状况以及国外商业银行开展个人理财业务的先进经验和做法结合我国经济发展的实际情况特别是金融市场全面开放后中资银行面对外资银行的竞争压力运用创新式思维方式试图寻找出一些具有实际意义适合我国商业银行个人理财业务发展的方法和策略。具体见图.论文技术路线图。图mdash论文技术路线图第二章商业银行个人理财基本概念与理论.个人理财的起源与定义..个人理财的起源西方学术界普遍认为最早的商业银行个人理财业务起源于瑞士。早在十八世纪的瑞士就出现了私人银行这些银行专门迎合富有客户的需求为其提供货币兑换货币融通资产管理及证券交易等方面的个人金融服务。现代意义的个人理财业务起源美国第二次世界大战后美国经济迅速复苏社会财富快速积累人们产生了对财富的规划和有效利的需求个人理财业务得以发展。年美国加州的富兰克林国民银行发行了第一张信用卡标志着个人理财业务打开了一个新篇章。此后西方发达国家银行纷纷推出了个人支票个人消费贷款等服务极大刺激了个人的金融需求和金融消费。从上世纪七十年代以来在科技进步金融创新浪潮的冲击下个人理财业务得到迅猛发展新的理财理念新的理财产品新的理财工具层出不穷极大丰富和扩充了个人理财市场。..个人理财的定义关于个人理财业务的定义目前国内外学者从不同的角度不同的层面给出了多种解释有代表性的包括如下几种:国际理财师标准委员会认为个人理财是利用客户的各项财务资源通过收集财务信息制定人生目标审查当前财务状况实施理财策略等步骤帮助实现其人生目标的过程。香港理工大学的陈工孟教授和郑子云教授在他们合著的《个人财务规划》一书中将个人理财定义为个人财务规划即评估客户各方面财务需求的综合过程包括消费、收入与财产分析、保险保障、投资目标、退休计划、员工福利、税务策划和房地产策划等。根据我国年月日颁布实旌《商业银行个人理财业务管理暂行办法》的定义指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。按照管理运作方式不同分为理财顾问服务和综合理财服务。理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上接受客户的委托和授权按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。由于个人理财业务是一项不断创新与发展的业务国内外到目前为止尚无对该业务的内涵与外延做出统一界定。结合以上观点笔者认为个人理财业务应该包括有形的个人理财产品和无形的个人理财服务两方面内容即运用储蓄、保险、证券、外汇、黄金、期货、收藏、固定资产等有形的产品及产品组合通过科学分析系统规划有效策略等无形的服务手段以实现客户一段时间仍至一生财务风险最小化收益最大化的过程。由此可见个人理财业务是由专业人员通过明确个人客户的理财目标分析客户的生活、财务现状帮助客户制定出可以实现理财目标的方案与建议的一种综合金融服务它不局限于提供某种单一的金融产品而是根据客户的综合需求进行有针对性的金融服务组合创新是一种全方位、分层次、个性化的服务。.个人理财产生的经济学基础个人理财问题的产生可以用经济学上的供求理论也解释也就是说它是一个供给与需求的问题也遵循供求理论的一般规律。从需求角度阐述正是人们对个人财富理想与现实状态之间的落差产生了对克服落差实现理想的工具与方法的需要另一方面也正是社会经济的发展使一部分人的财富积累达到一定的程度维持生存需要已不再是生活的全部内容追求高层次的需求成为生活的目标就产生了对个人理财的实际需求。从供给角度阐述它是同需求相对称的概念作为个人理财服务供给方的商业银行及其他专业机构一方面看到了人们日益增长的对个人理财服务的强大需求看到了突破传统市场的巨大新兴市场业务产生了发展个人理财业务的愿望另一方面科技的进步金融工具的繁荣使银行等理财机构创造出更多满足不同需求的多元化产品成为可能作为专业的理财机构商业银行及其他专门机构在个人理财产品和方法的研发上具有人才、技术、信息等方面的优势使个人理财供给得以实现与发展。金融创新推动个人理财业务发展。所谓金融创新是指金融机构为适应新的经营环境而开发和创造出的金融新理论、新业务和新方式的总称。金融创新极大丰富了金融产品、机构和金融制度的内容是金融业发展演变的主要表现。个人理财业务有别于传统资产负债业务以其开展领域广阔、产品多元化、个性化低风险性和高附加值等特点拓宽了金融创新空间得到空前的发展。.个人理财业务的基本理论..储蓄生命周期理论储蓄生命周期假设理论是由诺贝尔经济学奖得主美国经济学家莫迪利亚尼教授与布伦伯格、安多共同创立的。储蓄生命周期理论指出人的生命周期可分为三个阶段:人力资本积累阶段、人力资本向金融资本转化阶段和金融资本兑现阶段。个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的以实现他的整个生命周期内消费的最佳配比。也就是说理性消费者将综合考虑他现在的收入、将来的收入以及可预期的开支、工作时间、退休时间等等诸因素来决定他目前的消费和储蓄以使他的消费水平在一生内保持在一个相当平衡的水平上而不出现大幅震荡从而获得整个生命周期内的效用最大化。它隐含着以下几个假设:①不存在有预期寿命或者工作时间的任何不确定性因素②储蓄不赚取利息价格保持不变从而当前储蓄将等额地转换为未来可能的消费③工作期的收入保持不变④在开始工作时个人没有财富。储蓄生命周期理论认为个人的一生储蓄是以驼峰形态分布的刚开始工作时很少然后逐渐积累增多达到顶峰退休后又逐渐减少。这一理论对于指导个人理财业务具有非常现实的意义。处在不同储蓄生命周期的客户的理财需求是不同这就为商业银行开展个人理财业务提供了空间银行可以针对不同阶段客户的不同需求进行细分市场和确定目标客户并提供不同的理财产品与服务。..金融中介理论金融中介理论分ldquo新论rdquo与ldquo旧论rdquoldquo旧论rdquo主要强调现实金融市场不仅存在交易成本、而且存在信息不对称问题而ldquo新论rdquo主要强调金融市场的高额参与成本。金融中介理论对理解个人理财业务发展很有帮助。ldquo旧论rdquo中指出金融中介存在的原因在于降低交易成本提出了金融中介理论中的交易成本思路。金融中介降低交易成本的主要方法是利用技术上的规模经济和范围经济。若存在与任何金融资产交易相关的固定交易成本那么和直接融资情况下借贷双方一对一的交易相比通过金融中介的交易就可以利用规模经济降低交易成本。当然金融中介还可通过协调借贷双方不同的金融需求来降低金融交易的成本。运用信息不对称来解释金融中介的存在是世纪年代金融中介理论的热点它们为金融中介的存在奠定了理论基础。然而近二十年来由于信息技术交易技术和金融市场交易收费办法的改进极大地降低了交易成本和信息不对称程度却并未减少投资者对中介服务的需求。相反虽然传统金融中介机构(如银行、保险公司)的重要性相对下降了但新的中介类型(如财务公司、共同基金、养老基金)在规模上急剧增长这一现象与传统的交易成本说和信息不对称说的解释是相悖的。于是以引入风险管理、参与成本以及价值等概念为特色的新的研究范式应运而生。ldquo新论rdquo中指出参与成本指投资者通过市场自我管理风险、实现价值增值而进行学习、搜集信息和实施监管所产生的成本。所谓参与成本有两方面的含义一是指花在参与风险管理和决策上的时间最近睥来随着人们特别是专业人士的单位时间收入的提高他们花在风险管理和决策上时间的机会成本大大增加了二是指由于金融创新金融工具越来越复杂使得非金融从业人员了解金融风险交易和风险管理的难度也大大增加虽然交易成本与信息成本可能己经大为下降但由于伴随着上述成本单个投资者很难通过直接参与市场获得利益最大化。投资者不直接参与市场的一个最重要因素是金融市场的参与成本增加。特别当新市场出现新的避险套利的机会出现时会要求更多的专业技能。所以尽管有形交易成本(如费用、佣金等)下降了但某些类型的信息成本却上升了。参与成本可以解释理财业存在和发展的原因之一。要评估复杂的证券、复杂的投资组合或复杂的策略所需要的知识不仅仅是看懂企业财务报表那样简单还需要一般投资者不具备的金融专业技能。而此刻银行、专职理财机构等中介就可以承担顾问的角色成为连接缺乏知识的投资者和丰富多元理财产品与服务之间的桥梁代理人们进行风险交易和管理从而大大减少参与成本。在这里金融中介的职能除了降低客户参与成本之外更重要的还有为客户提供风险管理功能。..资产组合理论资产组合理论是由美国著名学者马科维兹于年提出并由夏普等人加以完善发展的。马科维兹通过ldquo预期报酬mdashmdash方差分析rdquo方法得出在各种证券组合情况下的一般规则:在给定的预期报酬下期望组合风险最小:在给定的组合风险下期望投资收益最大。上述模型体现了投资组合理论的全部目标。投资组合理论还强调:在证券投资中要重视个别证券的特性认真分析该证券外在和潜在的价值及风险性在投资组合中要重视若干证券之间的相关性尽量把那些相关系数小、相关程度低的证券组合在一起使证券的高风险和低风险相互抵消以取得市场平均报酬率。如果把相关系数高的证券组合在一起要么导致风险更大要么导致收益更低。在以夏普所创立的资本资产定价理论中增进了组合投资方法的实用性迸一步完善了投资组合理论。研究投资组合理论旨在投资决策中寻求一种最佳的投资组合。投资组合理论在个人理财实践中非常有用特别是理财产品的选择与配比方面理财专家往往运用此理论以达到产品风险的最小化收益的最大化。该理论对个人理财的启示在于:进行任何投资都存在一定风险在投资过程中应避免过度集中于某一个投资项目引起过度投资增加投资风险应通过组合投资减少风险。掌握投资组合理论对干个人理财实践中进行多元化投资分散风险提高投资收益具有重要作用。关于个人理财业务的理论并不局限以上三项内容由于研究的角度与方向不同运用的理论知识也就所差异此处不再赘叙。.常用金融类个人理财工具介绍个人理财工具可分为金融类理财工具和非金融类理财工具。金融类理财工具是指在金融市场上交易的理财工具主要包括:银行存款、债券、基金、股票、期货、外汇买卖、黄金买卖保险等非金融类理财工具主要指实物类投资等不能在金融市场上进行交易的理财工具如实物类投资的房地产、古玩、字画、艺术品等。金融类理财工具根据风险与收益的不同可分为固定收益、风险收益和保障类三类固定收益理财工具本金基本无风险收益固定如银行存款、债券等风险收益类理财工具本金与收益都不固定相对风险较大收益也较大如:投资基金、股票、期货、外汇买卖、黄金买卖等保障类理财工具主要指各类保险。..固定收益类理财工具()银行存款主要指个人储蓄是最简便最普及的理财方式。储蓄存款分为活期和定期两大类活期存款可以随时提取现金但利率低有的国家甚至为零利率。定期存款分不同存期大额可转让等利率相对活期高许多。一般认为一个国家的银行利率与该国的社会资本的平均获利水平相当。利率一般由各国央行根据当时经济发展状况制定相对比较稳定。但是由于许多因素导致市场状况和利率水平不同步或者说利率不能反映经济发展的实际状况对储户来说可能因为储蓄丧失了其他的投资获利机会.例如经济增长时期银行的利率并没有上涨社会投资的收益率就可能大于银行利率投资者把钱存在银行就失去了其他投资获利的机会。银行存款作为投资理财工具有流动性较高风险较低回报率较低等特点.()债券债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时向投资者发行并且承诺按一定利率支付利息按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系债券发行人即债务人投资者(或债券持有人)即债权人。按照发行主体的不同分为政府债券(又称国债)公司债券金融债券等。目前在我国的金融市场上公司债券的数量较少金融债券多一些最多的是国债(国库券)。金融债券和国债的信用度都非常高但金融债券主要是由机构投资者买进个人消费者经常购买的主要是国债。国债是由国家发行偿付因此具有最高的信用度是公认为最安全的投资工具但是收益在各种债券中相对较低。国债的利率是根据银行利率制定的。但是收益率一般都要比同期的定期存款利率稍高同时国债的利息收人是免税的。因此国债作为个人投资的渠道在同期收益角度上要优于定期存款。债券作为投资理财工具有安全性高收益高于银行存款流动性强等特点。..风险类理财工具()股票股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人发行的股份凭证是一种有价证券用来证明投资者的股东权益和身份并据以获取股息和红利的一种凭证。股票的种类很多这里用于理财工具的股票指能在证券交易所交易的普通股。股票的收益来源于:一是股份公司认购股票后持有者即可从公司领取股息和分享公司的红利二是来自于股票流通股票持有者可以持股票在证券交易所进行交易当股票的市场价格高于买入价格时卖出股票就可以赚取差价收益即资本利得。股票作为一种投资工具主要具有投资回报高投资风险大流动性高等特点。()投资基金投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式即通过发行基金单位集中投资者的资金由基金托管人托管由基金管理人管理和运用资金从事股票、债券等金融工具投资。基金的种类很多在投资时选择余地较大可以说是个人最佳的投资理财工具之一。根据基金单位是否可增加或赎回投资基金可分为开放式基金和封闭式基金根据组织形态的不同投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金根据投资风险与收益的不同投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金根据投资对象的不同投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金指数基金和认股权证基金等根据投资货币种类投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等此外根据资本来源和运用地域的不同投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金国家基金和区域基金等。基金作为一种投资工具主要具有收益相对较高风险相对较低流动性强等特点。()外汇买卖外汇交易市场是一国货币与另一国货币进行兑换的场所。外汇交易市场是世界上最大的金融市场每天成交额逾亿美元。与其它金融市场不同外汇市场没有具体地点没有中心交易所而是通过银行、企业和个人间的电子网络展开货币交易小时运作横跨主要金融中心的各个地区。作为个人投资的外汇交易种类主要有:即期外汇买卖远期外汇买卖择期外汇买卖掉期外汇买卖外汇期权买卖等。根据交易金额是否可以放大操作又分为实盘外汇买卖和虚盘外汇买卖两种形式实盘外汇买卖交易金额不可放大实行一比一的交易形式如中行的ldquo外汇宝rdquo业务虚盘外汇专卖又称保证金交易操作上只要存上一定比例的保证金就可以按保证金的数倍或数十倍进行放大交易由于保证金制的杠杆效应虚盘外汇买卖的收益与风险都远大于实盘外汇买卖。国外外汇交易多为保证金制国内目前以实盘外汇买卖为主。外汇作为一种投资工具主要具有收益高系统风险大循环作业市场透明度高等特点。()期货投资国际上期货市场是和股票市场、外汇市场并存三大金融交易体系全球拥有众多的参与者。期货交易最先是一种相对于现货交易的交易方式但现在己发展成为一种复杂的金融交易活动。从其投机的一面来说它甚至是比股票交易风险还要大的多但期货交易除了投机的一面之外还有保值的一面它为现货商提供了保值和购货的场所回避价格风险同时为投资者提供了一个投资获利的渠道。因此我们不能忽视期货这一投资工具投资者应该正确地认识期货以扩大投资选择的范围。期货的种类主要有利率期货、外汇期货、股票价格指数期货、农产品期货、金属期货、能源期货。期贷作为一种投资工具主要具有合约标准化交易集中化。双向交易与对冲机制保证金制度与杠杆机制等特点。()黄金投资黄金具有商品和货币的双重属性在人类的文明史上扮演着重要角色。黄金具有较高的内在价值和较强的变现能力一直以来作为国家的重要储备和抵御通货膨胀的工具金市属于全球性的投资市场一般单个主体很难操纵这为黄金投资者提供了较强的保障使之成为一个非常理想的投资市场。特别在动荡的世界政治、经济形势下黄金交易以其内在的保值避险特点日益为更多的投资者所青睐并成为低利率时代的重要投资工具。目前国际上黄金投资主要有方式有:投资金条、投资金币、黄金管理账户、黄金凭证、黄金期货、黄金期权。..保障类理财工具主要指各类保险。保险是针对可能经济损失的一种保障。随着社会对保险认识的加深个人保险已成为家庭理财物一个重要组成部分。保险投资风险低且能保障家庭幸福帮助解决意外事故的紧急开支等。适合个人和家庭投资的保险可分为保障功能类和理财功能类两类前一类主要有人寿保险、意外伤害保险、医疗保险、家庭财产保险、机动车辆保险、房屋保险等几种以保障人生可能出现的各种意外第二类主要有投资连结险、分红险、万能保险几种。.个人理财规划介绍个人理财规划是个人理财业务中的一项重要工作从不同的角度和方位针对个人的不同经济状况不同生命周期不同个性需要进行专项和全面的计划与安排。作为银行理财服务从初级的产品推销向深层次的专业理财服务转变的重要内容越来越被商业银行所重视。理财规划是西方理财工作的主要内容理财规划师们的主要工作需要非常全面的金融知识和专业深度涉及银行、投资、保险、会计、税收、法律等相关知识对人员的要求很高。个人理财规划一般包括如下七项内容:()投资规划这里的ldquo投资规划rdquo主要指金融投资而不是对于个人或家庭的自用资产(如住宅和汽车)的投资它在个人或家庭总投资中所占比例在自用资产投资结束以后会逐步提高。也就是是说个人或家庭所拥有的资金并不能完全用于金融投资。若有贷款要考虑先还贷等。另外如果在未来一年内有自用资产投资之外的必须支付的大额例如保费、学费的缴纳和旅游等也应该提前预留。除此之外为了谨慎起见在进行金融投资前应该预留一部分资金作为紧急备用金。()居住规划ldquo衣食住行rdquo是人生最基本的四大需要其中ldquo住rdquo又是四大需要中时间最长所需资金数额最大的一项。在个人理财规划中与ldquo住rdquo相对应的是居住规划。大部分消费者购买住房都是自用而事实上住宅或房地产投资也可作为一种长期的高价值投资不仅可以用于个人消费还有显著的投资价值。因此国内消费者购买住宅主要有三大原因:自己居住、对外出租获取租金收益、投机获取资本利得。国外大部分国家税法规定购买房地产的支出可以在一定程度上作为应税所得额抵扣的一部分。因此国外消费者购买住宅主要考虑如何合理避税。显然不同的购买目的有不同的规划方案。()教育投资规划教育投资是一项人力资本投资它不仅可以提高人们的文化水平与生活品位更重要的是它可以使受教育者在现代社会激烈的竞争中占据有利位置。从内容上看教育投资分为两类:客户自身的教育投资和对子女的教育投资。对子女的教育投资又可分为基础教育投资和高等教育投资。大多数国家的高等教育都不属于义务教育的范畴因而对子女的教育投资通常是所有教育投资项目中花费最高的一项。()个人风险管理和保险规划人的一生很可能会面对一些不期而至的ldquo纯粹风险rdquo(与投资领域那些可能引起损失也可能带来收益的ldquo投机风险rdquo相对应)。根据风险损害对象的不同这些风险分为人身风险、财产风险和责任风险。为了规避、管理这些风险人们可以通过购买保险变为满足自身的安全需要。除了专业的保险公司按照市场规则提供的商业保险之外由政府的社会保障部门提供的包括社会养老保险、社会医疗保险、社会失业保险在内的社会保险以及雇主提供的雇员团体保险也都是个人及家庭管理纯粹风险的工具。随着保险市场竞争的加剧保险产品除了基本的转移风险、减少损失的功能之外还具有融资、投资功能。个人风险管理和保险规划的目的在于通过对客户的经济状况和保险需求的深入分析帮助客户选择合适的保险产品并确定合理的期限和金额。()个人税务筹划依法纳税是每个公民应尽的义务而纳税人出于自身的考虑往往希望将自己的税负合理的减到最小。因此如何在合法的前提下尽量减少税负就成为每一个纳税人十分关注的问题。国外比较常用的个人税务筹划策略包括收入分解转移、收入递延、投资与资本利得、选择资产销售时机、杠杆投资、充分利用税负抵减等。我国目前的个人税法相对简单可以利用的个人税务筹划策略主要有充分利用税收优惠政策(包括最大化税收减免选择合适的扣除时机、选择最小化税率)递延纳税时间(包括合理选择递延收入的实现时问、加速累计费用的扣除)缩小计税依据(包括最小化不可抵扣费用、支出扩大税前可扣除范围)和利用避税降低税负等.()退休规划人们一旦退休作为收入主要部分的工薪收入就停止了而人们退休以后还会持续生活一段时间通常都有几十年的光景。如何在退休以后保持一个特定的生活水平就成了每个人都要面对的现实问题。因此退休计划可谓人生最重要的财务规划。在人口逐步趋向老龄化的今日社会没有一个国家政府可以完全、无限度地支持退休民众生活也没有一家企业可以向员工提供终身确定给付的员工福利。中国尽管有养儿防老的传统观念但随着社会的进步随着计划生育政策的实施和子女负担的不断加重这种养老模式也逐渐难以延续。因此现代社会退休金的筹措主要还是靠自己。着手越早退休是相对也会越轻松。退休计划是一个长期的过程不是简单地通过在退休之前存一笔钱就能解决因为通货膨胀会不断地侵蚀个人积蓄。个人在退休前的几十年就要开始确定目标进行详细的规划否则不可避免地要面对退休后生活水平急剧下降所导致的困境。()遗产规划rsquo遗产规划是将个人财产从一代转移给另一代从而尽可能地实现个人为其家庭所确定的目标而进行的一种合理安排。在西方国家税收最小化通常是遗产计划的一个重要动机但节税并不是遗产规划的惟一目标。遗产规划的主要目标是帮助客户高效率地管理遗产并将遗产顺利地转移到受益人的手中。这里的高效率包括两方面:一方面遗产安排要花费一定时间个人理财规划是要帮助客户在最短时间内完成遗产规划。另一方面处理遗产需要一笔费用而且可能会有遗产税理财规划要求帮助客户最大化减少遗产处理过程中的各种税收..个人理财业务的主要风险根据我国《商业银行个人理财业务风险管理指引》的规定商业银行应当对个人理财业务实行全面、全程风险管理。个人理财业务的风险管理既应包括商业银行在提供个人理财顾问服务和综合理财服务过程中面临的法律风险、操作风险、声誉风险等主要风险也应包括理财计划或产品包含的相关交易工具的市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险以及商业银行进行有关投资操作和资产管理中面临的其他风险。下面将个人理财业务所涉及的主要风险进行说明:()市场风险当银行的个人理财产品为投资国债和央行票据时虽然两者有国家信用作为支撑但作为一个债券品种其供给量、物价指数、利率和汇率的变动都可能导致市场风险的产生。银行理财产品存在较严重的同质形象造成了各家银行恶性的价格竞争不断提高产品预期收益率为了吸引投资者银行大多会销售保证收益理财产品而银行人民币理财业务的利润来源主要还是获取债券市场收益率与存款利率之间的套利利差当市场出现不利于银行间债券市场收益率的变化时银行收益将大幅减少但资金成本并不会降低。由此可见银行可能面临着巨大的市场风险。目前银行销售的固定期限、收益明确的外汇理财品种给银行带来一定的汇率风险和利率风险美联储不断升息人民币升值压力小减结构性存款利率水涨船高银行外汇资金成本不断上升银行面临的市场风险也越来越大。()操作风险商业银行及其它理财机构的个人理财业务的操作风险主要来源于从业人员和银行系统的缺陷。首先个人理财业务必定由人操作相关人员的水平高低直接影响提供理财服务的质量好坏以及所开发的理财产品的风险程度高低也就是说银行理财从业人员能力的不足必然会给银行的理财业务带来极大的不确定性风险。个人理财业务是以客户为中心的业务客户的信息资料对于如何开展针对性的理财服务起着至关重要的作用。银行在开拓理财业务时由于相关的计算机信息系统的建设滞后客户信息得不到很好的分析与处理。在这种客户信息缺失的系统环境下工作会使制定理财产品与服务时出现较大的偏差也会给理财业务人员在办理业务过程中出现信息不匹配等情况使银行面临风险。()法律风险我国相关个人理财业务方面的立法明显滞后与个人理财业务蓬勃的发展势头不相适应。诸多领域的法律空白、分业经营法律体制、严格的金融监管法律体制以及不合时宜的法律限制等严重影响了个人理财业务的发展使银行面临极大的法律风险。首先我国对商业银行实行严格的分业制度法律严格禁止商业银行直接开展证券、信托业务如果银行推出的各种理财产品一旦与信托业务、储蓄存款业务的界定不清就不仅面临有关监管部门的处罚还可能会遭遇诉讼给银行信誉、经营各方面都带来极大的负面影响。此外我国商业银行是一级法人制有的分行并不具备签约主体条件但是却与客户签订必须是法人与委托人签署的法律文件隐性的法律风险被迸一步放大。()信誉风险银行面临的客户多为低风险偏好投资者这导致银行在开展个人理财业务时盲目保证收益率这是对银行信誉的透支为银行种下了信誉风险的隐患。银行在长期发展的过程中一直以国家信用作为支撑投资者对银行的信任远远超过其他金融机构这是银行发展个人理财业务的优势所在。但是在现阶段银行为了吸引客户购买其自己开发的理财计划或向客户介绍其代理销售的各种基金产品往往只强调ldquo固定收益rdquo将ldquo预期收益rdquo概念淡化让投资者对投资过程中的各种风险认识不清一日市场发生变化客户无法得到承诺的高收益率甚至出现理财产品本金缩水银行信誉受到的损失将难以估量。第三章西方商业银行个人理财业务实践.西方商业银行个人理财业务概述西方商业银行自上世纪年代以来在金融创新浪潮的推动下个人理财业务得到快速发展。多数商业银行已将此业务作为调整战略结构降低经营风险扩大业务范围提高赢利能力的重点业务开展。与传统的商业银行存、贷款业务相比个人理财业务无论在业务比重方面还是在赢利能力方面都得到飞速增长。据统计近年来在美国银行业个人理财业务每年的平均利润率已高达%盈利的年增长率达%.%。如花旗银行白世纪*代以来业务总收入的%来自个人理财业务年存贷款业务利润只占总利润的%而%的利润来自中间业务。年汇丰银行、瑞士银行的中间业务收入分别达到了总收入的.%和.%。在资产规模上据来自《银行家》杂志的报道至年底集中在全球个人银行业巨头手中管理的客户资产多达万亿美元之重。资产管理额位居全球前十位的个人银行机构所占市场份额占全球市场份额的%。其中瑞士个人银行具有高度的吸引力。瑞士个人银行业仍然执世界之牛耳。仅瑞银集团和瑞士信贷银行两家个人银行管理的资产就占世界份额的%。作为私人银行业务后起之秀的美国年在全球个人银行业捧前十名的银行中占有四席之多美林、大通、花旗集团、美联银行均榜上有名。相比欧洲私人银行机构美国的私人银行更注重全球化的业务拓展。.瑞士银行个人理财业务发展..瑞士银行个人理财业务发展历史可以用历史悠久、经验独特来高度的概括瑞士银行的个人理财业务。早在世纪日内瓦就己出现了类似当今的银行借贷业务此后瑞士银行业的发展一直居欧洲首位。瑞士的个人银行业务始于世纪业务主要集中在巴赛尔、日内瓦和苏黎世。到了世纪由于瑞士在政治上稳定、货币兑换的灵活自由性以及瑞士在二次世界人战以及冷战期间的中立国身份等因素都促进了个人理财业务的发展。经过几个世纪的经验积累瑞士发展出具有十分独特及传统的个人银行经营方式及客户群体奠定了该国成为最早最大的全球国私人银行中心的基础。年后瑞士银行业得到迅速扩张。如今瑞士尤其是日内瓦己成为欧洲最大的贸易金融中心。一提到资产管理(财富管理)人们自然会联想到瑞士。事实上日内瓦私人银行管理的储蓄资产金额约占全球总数的%至%之巨。值得一提的是日内瓦银行业成功地将其强大的传统经营优势与对财务隐私的尊重结合起来而著名的lsquo瑞士银行保密法》为其提供了坚实的后霭。..瑞士银行个人理财业务发展特点瑞士是当今世界最主要的私人银行离岸中心。据统计现在该国拥有约枷家私人银行管理着接近万亿瑞士法郎(约.万亿美元)的资产绝大部分属于来自欧洲各国的离岸资产。离岸业务占业务量约%。业务面覆盖全球但主要还是以欧洲大陆为核心。重视风险管理尤其擅长于投资组合管理瑞士银行个人理财业务经营手法传统业务建立基于人脉关系上资产管理为瑞士银行个人理财业务的核心擅长为传统的欧洲富有家族提供长时期的个性化服务。据一项研究表明瑞士历史最悠久的私人银行之一Dari.erHentsch至今仍然管理着拿破伦家族遗留下来的多达亿美元的私人资产。理财作风谨慎保守投资渠道多元化及全球化银行主要收益来源于向客户收取手续费费率一般为客户资产额的O.mdash.%。保密制度严格瑞士人行事谨慎、做事负责的性格本身己具有为客户保密的习惯。瑞士银行业的保密制度早在年己开始实旌违反有关制度者属于犯罪需接受法律制裁。但令其形成健全制度的关键措施是年瑞士国家银彳亍(SwissNationalBank)与瑞士银行家协会(SwissBankersAssociation)签署了ldquo尽职审查协议rdquo(DueDiligenceConvention)。透过这份协议瑞士的商业银行从法律上保证在未经证实客户身份时不公开任何账户或存款资料。与此同时银行也承诺不主动为客户提供任何资本外逃及违反税务条例的协助帮助客户从事洗钱等犯罪活动。.美国银行个人理财业务发展状况..美国个人理财业务的发展历程美国个人理财业务经历了启蒙期发展期考验期成熟期几个阶段。美县的理财启蒙于世纪年代的保险业它是当时保险业务员推销产品的一种手段。在年至年的经济危机中发生银行挤兑和股票暴跌使人们普遍丧失了对银行和券商的信任保险的ldquo社会稳定器rdquo功能促使保险业的空前发展同时大危机使人们对未来生活产生了巨大的不确定性开始萌生了对个人生活的综合设计和资产运用方面的需求。在这种背景下一些保险业务员在推销保险商品的同时也提供一些简单生活rsquo规划和综合资产运用的咨询服务这些保险业务员被称为ldquo经济理财员rdquo成为今天理财策划师(CFP)的前身。至T战以后美国经济得到全面复苏和增强社会财富的积累使美国个人理财业进入快速发展阶段。社会、经济环境的迅速变化逐渐使富裕阶层和普通消费者无法凭借个人的知识和技能运用各种财务资源来实现自己的生活与财务目标。为了解决这些问题消费者开始主动寻求能为其实现上述目标的专业人士以获取咨询。这一时期美国个人理财业加速发展从业人员不断增加。现代意义上理财概念和理财资格制度是世纪睥代末期以后确立的。年是美国理财业发展的标志性年这一年美国创立了首家理财团体机构IAFI#(IntemmionalAssociationalforFinandalPlanning).他是一家以普及理财知识、促进理财发展为目的社会团体。年美国创立了理财教育机构一一oDllegeforFinandalPlanning并创立了C豫标志(C,ertifiedFinandalPlanners)。年该校的首批名毕业生获得了cFP资格证书并由该批毕业生设立了旨在建立和维护理财的专业权威性在世界上推广理财资格活动的团体ICFP(InstituteofCerIifiedFinan咖Planlle塔)。年ICFP在社会各界的支持下设立了IBCFI#(InternafionalBoardofStandardsandPracticesforCeftifiedFinandalPlanners后改为CertifiedFinan谢PlannemBoardofStandards简称为CFPBoard即国际理财师标准委员会)。经过二十世纪七、八十代的发展美国的理财业界已有较为完善的理财制度.当时美国银行业面临着资金严重ldquo脱媒rdquo的压力再加上三十年代开始的严格金融分业管制传统的银行业出现严峻的生存压力由此金融创新应运而生。在创新的浪涛中银行个人理财业务也得到迅猛发展出现了大量的新的金融工具。这些因素促使人们对理财的需求急剧增加金融商品迅速增加、人们迫切需求理财师的帮助从而推动了理财业的空前发展。年月ff美国股市出现自年股灾以来的又一次大崩盘被喻为ldquo华尔街历史上最坏的日子rdquo使的投资者损失达N万亿美元许多理财策划师由于提出的投资方案遭到重创而失去了信用理财行业的发展面临考验迎来了一段最艰难的时期。经历J#年股灾后理财业的执著者们开始考虑变革理财理念改革理财制度将】理财的工作重心转移到生活规划上来。其次国际理财师标准委员会(CFPBoard)开始重视后续教育和严格遵守伦理规定的问题美国个人理财业进入了成熟稳定发展期.理财从业者在提供理财服务时只能帮助客户制定一个长期的可执行计划而不是推销特定产品。所有CFP执业者都必须遵循个人理财策划执业操作规范流程以保证把客户的利益和需要放在第一位。在a砰制度的推动下美国的个人理财业得到健康发展并引领着全球理财业务的发展方向。..美国银行个人理财业务现状与特点()美国银行个人理财业务概貌当前的美国商业银行的个人理财业务具体内涵是旨在为富有个人、家庭客户提供一系列个性化的金融产品和服务。由此可以见美国商业银行的个人理财业务主要面向高端客户群而对于一般大众客户的财务需求主要由共同基金、养老金、证券公司等提供服务。按照高端客户的服务市场来看美国的个人理财服务市场基本上仍呈现零散而不集中状态目前没有一家银行拥有全美%以上的市场份额。以下是美国几家主要银行个人理财业务的比较表。表.美国几家主要银行个人理财业务比较银行名称资产管理额目标客户市地域分布或个人理财占特征(单位:lO场分支机构数其总营业收亿美元)(单位:百万入(估计值)美元)北方信托三大板块:州家%注重美国最::高端市场的以上信托银行美联银行以上州%擅长利用其广泛的分支机构和网络梅隆两大板块:州家%注重美国最.以高端市场擅上长家庭办公室美洲银行数据未公开各个板块:数据未公开%注重美国lO以上美元以上各个档

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