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2019年环境监测深度研究分析报告(24y)

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2019-01-23 0人钱柜777手机版登陆 0 0 0 暂无简介 举报

简介:本文档为《2019年环境监测深度研究分析报告(24y)pdf》,可适用于行业分析领域

精准治污监测先行【环境监测深度研究】行业分析报告年月精准治污监测先行目录、精准治污监测先行政策推动中国生态环境监测全面布局环境监测系统改革推动监测设备市场释放、环境税年月开征企业端监测空间释放、环保督察常态化环境质量监测需求下沉、预计监测行业复合增速年均市场亿元大气监测市场空间亿年地表水监测市场亿年VOCs空气质量监测市场亿年污染源监测市场亿元年土壤检测市场空间亿元年、监测行业集中度提升龙头持续受益监测龙头聚光科技大气监测龙头先河环保、风险提示精准治污监测先行、精准治污监测先行政策推动中国生态环境监测全面布局年月国务院出台了《生态环境监测网络建设方案》要求年全国生态环境监测网络基本实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖。年以后生态环境监测不断出台细化政策落实监测具体内容、管理方式及资金来源。环境监测行业受政策影响大在政府积极推动下行业得到快速发展契机:*监测对象:水、大气、污染源、VOCs监测及土壤检测。*监管方式:垂改上收地方事权加强监察力度和保障监测数据质量。*执行保障:环保督察长效化推动环境监测需求释放环境税征收持续利好工业端污染源监测。*监测点位:环境质量监测方面国控和省控点位扩容、更换区县点位下沉污染源监测方面环保税的开征有望推动企业端自动监测设备化率提高。环境监测系统改革推动监测设备市场释放年起环境监测管理方式发生改革。起中央、省市级政府上收环境监测管理权事权上收后从体制上实现了ldquo国家考核、国家监测rdquo能够有效避免监测数据受到行政干扰保证环保责任考核的客观公正性。同时省市县级的环保监测监察机构实行垂直改革使得环境监测监察人事任命、经费来源得到保证。管理方式的改革使得监测数据真实性提升监测设备的需求得以精准治污监测先行释放。国控点事权上收使得中央可以在不经过地方政府的情况下直接获得环境数据。省、市、县级监测系统的垂直改革使得人事、经费省级统筹环境监测管理体系得以重构数据真实性得到保证。通过环境监测系统管理方式的变革监测数据到治理决策形成闭环环境监测必要性大幅提升行业迎来高景气。*国控点事权上收mdashmdash点位在地方事权在中央大气国控点监测年底已完成上收。年环保部提出将分三步完成大气、水、土壤环境质量国控点监测事权的上收真正实现ldquo国家考核、国家监测rdquo。截至年底大气个国控点已实现全部上收家企业获城市站运维资格并完成运维工作交接。事权上收后监测由省级直管要实现以点对面全部自行监测通过第三方运维是大势所趋第三方运维市场将持续打开。地表水国控点监测年月上收至环境监测总站。年月起按月考核的断面水质监测由中国环境监测总站统一委托第三方机构按照统一技术规范要求进行采样检测对已经完成的断面水站建设工作的点位实施第三方连续自动监测监测数据不经过省级政府直接反馈至中央。*省级监测点位垂直改革mdashmdash人事、经费省级统筹年月环境监测监察机构改革开始地方行政干预减少。年月中央办公厅、国务院办公厅印发《关于省以下环保垂管改革试点工作的指导意见》。要求本省(自治区、直辖市)及所辖各市县生态环境质量监测、调查评价和考核工作由省级环保精准治污监测先行部门统一负责实行生态环境质量省级监测、考核。现有市级环境监测机构调整为省级环保部门驻市环境监测机构由省级环保部门直接管理人员和工作经费由省级承担。截止年月底垂改试点已全部完成年将全部铺开。环保系统内监测监察机构的改革使得地方行政干预监测数据行为减少环境监测的有效性提升。省级垂改进行中预计年月全面完成。年月日生态环境部发布《关于统筹推进省以下生态环境机构监测监察执法垂直管理制度改革工作的通知》。通知要求年月底全面完成省级环保垂改。在管理效率上生态环境部继续明确时间节点完善政策落地细节促进环境监测长效、稳健发展。、环境税年月开征企业端监测空间释放ldquo排污费rdquo改ldquo环境税rdquo历时悠久年月环境税正式开征。年出台的《中华人民共和国环境保护法(试行)》确定了排污收费制度年国务院颁布了《排污费征收使用管理条例》年国务院《关于加强环境保护重点工作的意见》提出积极推进环保税费改革研究开征环保税。通过年间环境排污收费积累了丰富的经验同时伴随着经济的发展和社会环保意识的提高出台环境保护税时机已经成熟。年新环保法出台相比旧环保法新环保法设计了rdquo按日计罚、考评挂钩、行政问责ldquo等制度同时明确ldquo依据法律规定征收环境保护税的不再征收排污费rdquo精准治污监测先行这预示着环境税的征收成为必然。经过多方征求意见年月日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议审议通过了《中华人民共和国环境保护税法》全文章、条。为了更好地保障环保税法的顺利实施年月日国务院出台了《中华人民共和国环境税实施条例》年月日环境税正式征收开始。征税主体由税务部门移至税务部门执法刚性提高。环境税年月日开征此次ldquo费改税rdquo涉及多万户各类企业直接向环境排放应税污染物的企业事业单位和其他生产经营者为纳税人。环境税的开征使得收费主体由环保部门转移至税务部门环保执法刚性增强同时税率上浮全面增加工业企业排污成本环境税代替排污费使得工业企业的大气、水污染监测设备以及相应污染治理的需求快速释放。环境税的征收大幅提升工业企业在线监测设备空间:*重污染行业对监测设备需求大。环保税对重污染行业影响比较大比如钢铁、水泥、印染、造纸等水、气污染物排放量大的行业。重污染行业征税种类多污染当量大需缴纳的环境税比较高。此外平板玻璃、石化、有色金属、焦化、氮肥、原料药制造、制革、电镀、农药、农副食品加工等行业污染排放量处于第二梯队影响也会较大。*规模较小的企业也倾向于使用在线监测。目前重点企业在线监测的结果都已上收到省或国家应该说数据准确性都会比较高。精准治污监测先行对重点行业企业需要安装自动监测设备比如:钢铁、印染、火电、造纸等污染量大的企业。对于排污量较小的企业采用自行监测和物料衡算方法两者之间差异应该比较小。在条件允许的情况下倾向于自动监测设备。物料衡算里面的系数可选择范围比较广一般来说税务部门会倾向于征收高税额选择高的系数因此企业为了减税未来的趋势是使用第三方自动在线监测。*预计年环境税大幅提升自动化监测设备需求扩张。根据中国环境年鉴数据、年中国排污收费征收、亿元。年各省陆续公布了新的税额标准基础税额为大气元当量水元当量同时各省根据自身经济发展情况适当提高了税额比例。根据环境统计年报年大气、水污染物排放量计算预计年环境税征收亿元。ldquo排污费rdquo改ldquo环境税rdquo后税收刚性有望大幅提升税收幅度SO、NxOy、COD、氨氮等自动监测设备需求随之提升。、环保督察常态化环境质量监测需求下沉年之前环境管理缺少顶层督察监督机制。年之前中国的环保部门管理采用层层政策下达的垂直管理模式弊端在于顶层对于政策的执行程度没有监督许多政策停留在纸面缺少督察监督。年之后环保督察启动环境问题全面暴露。年频繁的重污染天气以及水生态、固废污染等环境问题给人民群众精准治污监测先行生产生活带来巨大影响时任环保部副部长的吴晓青宣布于同年月开展ldquo第一批中央环保督察rdquo。年月第一批中央环保督察结束年月环保督察ldquo回头看rdquo开启。环保督察涉及水、大气、固废、生态等各个领域截至年月督察组共受理万件生态环境问题举报共责令整改万家、立案处罚万家、拘留人、约谈万人问责万人。环保督察逐步常态化环境监测设备需求持续。年月中央深改组第十四次会议审议通过了《环境保护督察方案(试行)》明确建立环保督察机制督察对象包括省级、市级党委、政府及有关部门和地方企业实现了对ldquo党政企rdquo的全覆盖。除了中央按省份划分的环保督察之外年起中央先后进行了清废行动、水源地专项督察、蓝天保卫战、ldquordquo专项督查、黑臭水体整治专项行动等专项督察。环保督察地区不断深入督察内容不断扩大对地方政府和企业的监督不断增强环保督察逐步常态化。在环保督察的推动下政府和企业对于环境监测及排污监测的需求将持续提升。环保督察的常态化将会持续提高对地方环境质量监测数据的需求督查组的整改决策、反馈问责需要有环境监测数据作为支撑水环境监测、大气环境监测设备持续受益。同时环保督察使得县、乡一级环境问题逐步暴露环境监测及和环境治理需求逐步下沉。精准治污监测先行、预计监测行业复合增速年均市场亿元监测行业十二五增速预计十三五复合增速。根据中国电子信息统计年鉴数据环境监测行业从的亿增长到年的亿元复合增速行业空间接近翻倍增长的动力来源于大气、水质、工业源监测的高速增长。年我们预计监测行业也会保持较高增速按照的增速估计年市场空间超过亿。根据细分板块估算年环境监测年均市场空间亿元其中大气亿年VOCs监测亿年水质监测亿年污染源监测亿年土壤检测亿年。大气监测市场空间亿年大气空气质量监测市场空间亿年*国控点市场空间在亿年。年中国环境监测总站对个国家空气监测站进行运维招标。年年总运维金额亿元市场空间在亿年。该项目共包其中第包为国家空气站运行维护项目、包为运维现场检查项目(运营监督)、包为运维网络检查和绩效初核、包为PM监测仪器的运营。根据国控点的招标数据参评全国空气质量考核的参数大气监测设备年运维费用在万元年。*非国控点:新增设备空间亿元年设备更换亿年运营亿年精准治污监测先行省控、市控、县级新增监测点个年均市场亿元。根据年生态环境部就出台的《环境空气质量监测点位布设技术规范》估算个地级市以城市面积和人口为依据预计城市空气监测点位个。我国县级行政区共个。按照一个县配个监测点估算我国县级行政区需要个监测点位。省市控点与县级控点合计个。年全国存量监测点位个估算至年供需新增监测点个按照单价万元计算新增设备市场亿元年均市场亿元。城市监测点位的更换空间在亿年。年非国控监测点位共个按照设备年的更换周期假设从年开始年之内这个非国控监测点更换完毕。按照万个的更换费用我们预计城市一级监测设备的更换费用在亿元年。运营市场空间亿年。年全国个监测点位预计年末全国有个监测点位按照线性增长大致估算年全国需运营的点位约为个每个点位约万元年的运营费用预计运营市场空间在亿年。*乡镇:空气监测咨询服务提供新增量市场空间亿元年。通过招标信息观察乡镇一级的空气监测咨询服务正在逐步释放。京津冀的乡镇由于上级的考核压力急于对污染源进行精准确精准治污监测先行认。通常乡镇一级政府不采购企业的设备按照每年万的咨询服务费进行政府采购采购内容包括SO、NO、PM、PM和该区域特征污染物如VOCs、O等的超标排放情况。企业通过移动采样源如监测车等利用遥感等手段将污染数据采集、分析并提供超标数据给乡镇一级政府。乡镇一级大气监测咨询服务市场空间在亿元年。乡镇一级市场空间巨大全国范围有个镇、个乡共计万个乡镇行政区按照污染最严重的的乡镇采购大气监测咨询服务每年服务费万元计算则乡镇一级的市场空间在亿元年。ldquo千里眼计划rdquo推动亿网格化市场快速释放。年月生态环境部启动ldquo千里眼计划rdquo要求对重点区域的热点网格监管全覆盖。具体实施范围为:年月前覆盖ldquordquo城市月起增加汾渭平原城市年月起增加长三角地区城市。在政策助推下我们认为年汾渭平原和长三角地区的网格化监测市场将加速释放。按照一个城市个点位计算ldquo千里眼计划rdquo包含的京津冀、汾渭平原、长三角地区个城市预计供需万个点位按照单价万元计算市场空间为亿元年年均市场空间亿元。地表水监测市场亿年新增设备市场亿元年。十三五期间地表水新增设备市场空间亿元(亿国控亿市县)假设精准治污监测先行年前市场释放则年释放亿市场空间年均市场亿元。*国控点年均新增市场亿政策明确新增点位数。全国环境公报显示年我国地表水国控点个根据《ldquo十三五rdquo国家地表水环境质量监测网设置方案》公布的信息十三五期间国家地表水环境监测网共设置国控断面(点位)个。十三五期间将新建个。按照单价万元计算地表水国控站点新增市场亿元。*市县级新增亿市场市场下沉。年《全国农村环境质量监测工作实施方案(修改稿)》发布要求年以前农村环境质量监测在近期仍需要定位试点监测范畴以总结经验、发现问题并建立科学的监测体系为基本目标力争到年建成较为完善的农村环境监测体系。要求在每个县域选择~个的代表性村庄开展空气质量、饮用水源地水质、生活污水处理设施出水水质和土壤环境质量监测。我们按照个地级市每个地级市按照个地表水监测设备个县每个县安装个地表水监测设备计算十三五预计新增地表水监测设备个。另外饮用水、近岸海域水质监测设备预计每年小幅增长个、个则十三五预计新增个。综上地表水、饮用水、近岸海域水质监测设备共计新增个按照单价元计算共计新增亿元。年水质运营市场年均亿元。随着新增水质监测精准治污监测先行设备的增多监测设备运营市场逐步释放。目前我国的水质监测主要包括地表水(国控、非国控)饮用水水源地监测、近岸海域监测。地表水监测点位按照《ldquo十三五rdquo国家地表水环境质量监测网设置方案》、《全国农村环境质量监测工作实施方案(修改稿)》估算饮用水水源地监测、近岸海域监测预计每年略有增加预计到年地表水监测点位占全国水质监测点位数的是我国水质运营的主要市场。VOCs空气质量监测市场亿年VOCs环境质量监测市场预计亿元年。*VOCs空气质量监测有望逐步由重点城市向全国铺开。年月生态环境部发布了《年重点地区环境空气挥发性有机物监测方案》。方案规定:个城市(包括个直辖市个省会城市及计划单列市个地级城市)对光化学反应活性较强或可能影响人类健康的VOCs包括烷烃、烯烃、芳香烃、含氧挥发性有机物(OVOCS)、卤代烃等进行监测。同时要求地方政府在年月前完成硬件采购和及自动站点联网等准备工作。VOCs物质是PM重要的前驱体在蓝天保卫战攻坚的十三五后期有望逐步加入到环境监测当中从重点城市向全国铺开。*VOCs环境质量监测年化市场空间预计约亿元年。根据年环境统计公报年环境空气质量监测点位数共有个其中国控监测点位数为个。假设年个点位将安装VOCs监测设备VOCs监测设备的单价按精准治污监测先行照元台计算则对应市场空间亿元预计年化市场空间为亿元。工业园区的VOC监测预计亿年。*涉及VOCs排放行业超过个石化、印刷、装饰贡献大。年起环保部污控司组织中科院生态中心、清华大学、同济大学、解放军防化研究院、地质大学、华南理工大学等高等院校和科研院所中VOCs防治领域的专家对人为源排放情况进行估算。估算结果表明工业源排放量占整个人为源的比重最高达工业源中的重点工业行业包括石油炼制和储运、化工、溶剂使用(包括表面涂装)等。*预计工业园区VOCs监测设备需要万台市场空间在亿年。年我国规模以上工业企业(营收超过万元)涉及行业个企业数量共有万家其中生产工艺包含VOCs排放的行业共有个行业对应企业万家。根据工业源VOCs排放行业的占比假设化工、印刷、石油加工与开采、造纸等企业有较高的VOCs监测设备数对于非金属矿质制造业、纺织业、服饰业等企业VOCs监测设备数较少大致估算工业园区VOCs监测设备需要万台按照万元单价计算市场空间为亿元若市场年释放完成年均市场为在年。污染源监测市场亿元年工业污染源监测是污染治理的核心抓手根据环境统计公报精准治污监测先行年污染源监测重点企业数复合增速自动监控企业数复合增速COD氨氮SONOX的增速分别为。在十三五期间预计工业企业的监测设备增速将保持较高增速预计COD氨氮SONOX的增速分别为预计十三五年均市场空间在亿元。理由有以下三点:*政策倒逼:《生态环境监测网络建设方案》环境监测顶层设计的出台以及层层落地的执行政策工业端的污染源将逐步联网生态环境部全国的重污染工业企业一张网的监测才能给蓝天保卫战、碧水保卫战提供支持。*供给侧改革落后产能淘汰:安装水质、大气监测设备的本质是将企业外部化的成本通过监管手段让企业买单。效率低、污染重的企业顺势被淘汰工业污染源监测提供环境监管的同时给供给侧改革铺路。*地方政府考核方式改变:许多地方政府以GDP考核为纲的现状正在逐步改变京津冀地区大气污染的工业企业长三角、珠三角地区的水质污染型企业逐步被政府重点监控绿色GDP的改革需要污染源的监控数据提供支撑。土壤检测市场空间亿元年目前土壤监测主要是通过场地采样实验室检测为主要商业模式。年月《土壤污染防治行动计划出台》(土十条)出台要求建设土壤环境质量监测网络年环保部开展第二次全国精准治污监测先行土壤污染状况详查预计年完成详查后将向社会公开结果。土壤污染普查主要针对工业企业、农业用地进行调查。工业企业按照《土壤环境质量建设用地土壤污染风险管控标准(试行)》(GBmdash)进行项指标的普查包括种重金属和挥发半挥发性有机物。我们与市场不同的观点在于目前土壤监测的方法是通过场地采样实验室检测为主对一体化在线监测的设备需求较小。一般的工业企业占地平左右会检测个点位每个点位的检测费用在元。预计年土壤检测点位:国控点万个工业企业万个。我国土壤环境国控点已初步确定包括个环保部点位、个农业部点位、个自然资源部点位。工业企业中煤炭开采、石油、炼焦、化学原料等个重化工、金属制品相关企业对土壤污染较重在年的污染源普查行动中是土壤检测的重点企业。根据统计局数据这类行业的规模以上工业企业年共有万家按照每个企业个检测点位估算共需要万个点位。年土壤检测年均市场空间亿元。土壤检测国控点位和工业企业点位合计万个按照第三方检测每个点位元计算年市场空间为亿元年均市场亿元。精准治污监测先行、监测行业集中度提升龙头持续受益监测龙头ROE持续提升研发投入构筑行业壁垒。监测行业龙头依靠对监测设备的研发投入逐步实现零部件的国产替代同时不断提高产品的稳定性、准确性获得政府和企业的认可构筑行业壁垒。相比于水处理、垃圾焚烧、固废处理行业的龙头碧水源、光大绿色环保、启迪桑德聚光科技的ROE(ttm)持续提升。监测龙头品牌溢价行业集中度提升。中国环境监测总站每年统计监测行业销售额前家左右的企业年CR的销售额约亿元行业格局较为分散。从样本数据看监测龙头CR(聚光、先河、雪迪龙、中节能、宇星)占比前家企业的销售额由年的提升至年的龙头集中度明显。监测数据是各级政府环境治理的重要依据数据真实性和有效性是生命线环境监测行业品牌溢价能力远超过其他环保子行业。预计在十三五末期龙头集中度会进一步提升聚光科技、先河环保作为监测龙头将持续受益于行业格局的改善。监测龙头聚光科技聚光科技是国内环境监测龙头企业核心优势明显。公司年月成立年月上市主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表。公司核心优势明显:技术研发强助推公司进军更多细分市场全球人的运维团队铸就营销优势董事长获得斯坦福大学博士学位深耕检测技术多年总经理在美国斯坦福大学获MBA硕士学位曾任精准治污监测先行阿里巴巴美国公司负责人两位创始人形成了技术和管理的较好组合为公司长期高速发展奠定了有利基础。*研发人数稳步增长研发占比行业领先。年公司拥有余人的研发团队均为本科及以上学历其中硕博比例以上研发费用亿元占比营收行业领先。公司作为科学仪器龙头被认定为ldquo国家企业技术中心rdquo、ldquo国家环境保护监测仪器工程技术中心rdquo高研发投入助力公司长效发展。研发转化效率高自主成果多。公司一直将自主研发作为公司的核心发展战略经过多年的培养和投入公司形成了一支行业经验丰富创新能力强跨学科的研发团队并建立了以IPD(集成产品开发)和CMMI(能力成熟度模型集成)为基础的研发体系。自年以来公司陆续研制出基于TDLAS技术的激光在线气体分析系统、LGA系列激光在线气体分析系统、CEMS烟气排放连续监测系统、GC、GCMS、ICP等高端分析仪器、便携式GCMS等设备。*人运维团队为客户提供个性化解决方案。公司建立了完善的营销和服务网络在全国设有个办事处子公司覆盖国内省级行政单位全球业务拓展至亚洲、欧洲、北美洲、非洲和大洋洲等众多地区。公司拥有超过人的运维服务人员*小时免费客服热线为客户提供从咨询、方案设计、施工、售后服务ldquo全生命周期rdquo的deg全方位优质服务。完善的营销网络可在第一时间发掘客户需求。在营销网络助推下公司进入钢铁冶精准治污监测先行金、环境监测等行业仅年时间内就获得市场占有率第一的销售业绩。*管理团队优势突出。董事长兼总工程师王健先生先后在浙江大学和斯坦福大学获得博士学位对国际前沿的检测技术有着深入的研究。总经理姚纳新先生毕业于美国加州大学伯克利分校在美国斯坦福大学获MBA硕士学w位w曾w任阿里巴s巴t美o国c公k司com负责人在企业经营管理方面拥有丰富的经验。自公司成立以来两位创始人形成了技术和管理的较好组合为公司长期高速发展奠定了有利基础。环境监测等科学仪器多维布局顺势延申环境治理业务。公司先后布局实验室仪器(吉天仪器、安谱实验)、智慧水务(东深电子)、VOCs监测(荷兰BB控股的Synspec公司)等多个业务领域实现从监测龙头逐步向高端科学仪器厂商的转型。截至目前公司已经构建了环境监测、工业过程分析、智慧水利、实验室仪器、环保治理、第三方检测等六大业务版图积极打造科学仪器龙头。公司上市以来营收高增长。公司年营收亿年营收亿元复合增速年上半年营收亿元同增。近两年环境监测、实验室仪器及耗材销售板块营收增长迅速收入贡献大。主营环境监测毛利率稳步提升。公司环境监测毛利率从年提升至年上半年的。主要因为公司监测设备的稳定性、准确性逐步被认可品牌美誉度提升毛利率不断提精准治污监测先行高。归母净利近年高速增长。公司归母净利由年亿增长至年亿复合增速与营收增速一致。年前季度营收亿第四季度为行业旺季预计全年利润仍保持高增速。销售费率、管理费率趋稳财务费率升高。公司近年销售、管理费率维持在左右财务费率由年提升至Q的主要系公司业务拓展至环境治理工程项目导致短期借款及长期借款增加财务费用升高。从可比公司的总费率看年三季度聚光先河雪迪龙总费用率分别为公司略高于同行。大气监测龙头先河环保公司地处石家庄深耕京津冀。公司成立于年年月在深圳创业版上市是监测行业内首家上市公司公司办公地点在河北石家庄位于京津冀大气污染的中心借助区位优势及国家大气监测政策的不断推进公司主营大气监测、网格化监测业务高速增长。预计大气监测行业有望在未来三年保持高景气公司作为大气监测行业龙头有望持续受益。硬件、软件实力强不断积累品牌好评。近年来公司生态环境监测小型化、微型化设备、软件以及系统集成等全面发力。包括便携式国标法小型监测仪、有毒有害气体传感器监测仪、便携式特征污染物监测仪、源解析、道路交通尾气产品线等多条产品线满足精准治污监测先行地方政府对各类污染源的监测需求。同时公司自主研发的监测大数据平台软件技术成熟应用效果好产品销售增长幅度明显公司对多项软件系统进行升级和完善在咨询服务端不对给公司积累品牌好评。在手监测订单丰富。根据招标采购网信息整理公司年监测类订单亿元年截至Q监测类订单亿元订单高成长印证行业高景气。网格化监测开拓先河环保率先受益。大气网格化监测指大气环境监测仪的大范围布点为精准治污提供依据为空气质量进一步改善提供抓手。年全国个地级及以上城市PM浓度为微克/立方米同比下降%大气污染改善明显。与此同时重污染天气仍然时有发生大气污染进入攻坚阶段细分污染源的确定成为关键。政府通过大气网格化的监测数据可以对交通要道、工业企业、建筑施工产生的大气污染实时监控使大气精准治污的决策更加有效。*公司网格化应用省份广品牌知名度深入地方政府。公司目前网格化应用省份个应用城市个(个城市、个县市)点位总数万个其中ldquordquo城市中覆盖个城市市占率约。网格化监测业务包含设备销售、环境咨询、数据平台建设、设备运营综合性较高。公司是最早介入这个行业在京津冀拥有较高的渗透率ldquo先河环保rdquo的品牌已近深入了地方政府。*牵头起草的国内首批网格化地方标准在河北发布实施。精准治污监测先行年月河北省环境保护厅印发《大气污染防治网格化监测系统技术要求及检测方法》、《大气污染防治网格化监测点位布设技术规范》、《大气污染防治网格化监测系统安装验收与运行技术规范》三项河北省地方标准。这套标准由先河环保牵头起草省环境应急与重污染天气预警中心、石家庄市环境监测中心等相关专家共同参与完成是我国首批网格化监测系统地方标准。*公司核心骨干自我培养铸就先发优势。公司的核心骨干来源于计算机、气象、化学等方面的专业人才能够通过网格化的大气监测仪器对污染物进行分析、溯源给地方政府提供实时的环境咨询综合服务。十几个核心骨干通过项目锻炼经验丰富做出了有优质的示范项目公司形成口碑效应铸就先发优势。网格化订单高成长前季度同比增速。根据招标采购网统计公司前三季度、前三季度网格化订单分别为亿、亿元同比增长。季度是行业旺季预计公司全年网格化订单有望保持前季度增速。公司过去年营收复合增速年上半年同增。从收入构成来看公司主营以环境监测系统和运营服务为主年环境监测系统运营服务分别收入亿元同比增长年上半年环境监测系统运营服务分别收入亿元同比增长。大气监测网络是大气治理的前端环节是国家十三五重点建设的环保子领域且公司为大气监测领域绝对龙头行业高景气背景下公司有望持续受益。精准治污监测先行净利润年年复合增速与收入增速一致。公司净利率由年的提升至年的提升PCT主要是由于公司运营服务收入的快速提高。年上半年净利润亿元同增预计全年净利润保持高增速。大气监测高景气背景下公司品牌优势逐步显现毛利率稳定。公司营收高成长的同时毛利率稳定:H公司综合毛利率为按收入构成看环境监测H毛利率为运营服务H毛利率。公司运营服务资产轻以咨询服务设备维修为主故毛利率比以设备销售为主的环境监测高PCT。环境监测和运营服务毛利率稳定体现了行业高增速背景下公司的议价能力ldquo先河环保rdquo品牌逐步被地方政府认可。总费用率稳定财务费用几乎为零杠杆低。公司年销售费率管理费率财务费率分别为。过去年公司总费用率维持在经营稳健同时财务费率几乎没有有息负债。、风险提示、工业端污染源监测不及预期。宏观经济下行工业企业盈利承压工业端污染源监测被迫放松。、政策执行低于预期。《生态环境监测网络建设方案》要求年中国环境监测全面布局但政府端付费的环境质量监测设备需要精准治污监测先行财政的支撑。当前政府财政承压环境监测网络的布设优先级存疑生态环境监测网络的建设可能低于预期。、企业端运行及市场拓展风险加剧。从事工业污染源监测的企业存在监测数据真实性的风险从事政府端环境监测的企业市场拓展可能受区域影响。、假设与预测与实际可能存在误差。环境监测市场空间根据细分领域监测点位数及设备单价估算预测的监测设备点位数与实际可能存在误差。

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